生活用纸价格持续上行,显示行业景气依旧本周各地生活用纸企业普遍提价以转嫁成本,证明消费升级带动高端木浆型生活用纸需求旺盛。由于目前原材料价格还是低于去年四季度,我们预测上半年该行业盈利能力都将超预期。给予生活用纸行业"买入"评级,根据行业品牌渠道掌控能力,我们依次推荐企业恒安国际、维达国际和中顺洁柔。
家具业强调产品质量,未来竞争更趋激烈3.15销售旺季将至,家具企业均积极筹备,大打质量牌,龙头企业更能受益。
定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化的定制符合年轻人消费品位,相对而言将好于家具行业整体增速。但由于唯一标的索菲亚前期超额收益比较多,给予"持有"评级,并保持密切关注溶解浆相关产品价格持续下滑,印棉出口禁令对国内棉价影响有限溶解浆相关产品最萧条的时期已过,但企业盈利的真正改善要等待产销两旺的时候。印度棉花出口禁令对国内影响有限,由于国储棉库存充足,棉花价格不太可能大幅上升。溶解浆相关产品利润空间短期难以突破。给予溶解浆相关上市公司"买入评级"。推荐赛得利控股、青山纸业。
包装行业下游需求逐渐复苏,规模优势助推龙头抢占市场份额包装行业所对应的下游家电、消费电子和食品饮料行业逐渐恢复增长,未来看好。龙头包装企业客户结构分散,足以对冲单一客户风险,确保需求增速稳定。我们在考虑前期超额收益的情况下,依次推荐合兴包装、永新股份和通产丽星。
风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨
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