华创证券指出，从造纸行业基本面看，(1)2020年前十一批进口废纸许可已公布，进口许可数量合计594万吨，与2019年相比下滑45%；2020年1-7月废纸进口量336万吨，与2019年同期相比减少48%；(2)近期亚太森博发布涨价函通知：10月1日起，旗下全线品牌复印纸(包含进口复印纸)及代加工品牌价格上调200元/吨；旗下双胶纸、静电复印原纸产品价格上调300元/吨。此前，8月底部分龙头纸企发布9月提价函，提价500元/吨。后续视供需格局，价格有进一步提升可能。

目前，造纸行业已进入龙头规模优势以及行业集中度持续提升的阶段，太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等龙头企业有望显著受益。