新闻纸

 

　　新闻纸自2014年以来产量一直在下跌，行业陷入困境，不少企业纷纷以转产、停产、限产，应对困难局面。拥有全球大的新闻纸生产基地，年200万吨的产能曾让华泰很骄傲。然而面对新闻纸用量逐年递减的现实，再不转变似乎只有死路一条。在这种形势下，华泰积极采取措施，在完成总部9#机、10#机技改的基础上，着手对总部11#机、广东华泰、河北华泰新闻纸机进行技术改造，向高档文化纸、包装纸转型;大力发展化工产业，拉长产业链，实现多元化发展。目前，保留45万吨新闻纸生产线和70万吨铜版纸生产线。

 

　　经过一轮洗牌，根据近期数据分析，2017年全国报业用纸量约171.1万吨，国内新闻纸总产量为160多万吨，排除一些不确定因素(小纸厂停产、大纸厂减产等)，供需基本平衡。

 

　　铜版纸

 

　　同样受新媒体发展冲击，加之原有产能较大，同时受到欧美等国家反倾销和反补贴调查设限，近年来铜版纸市场竞争激烈。2011到2015年间，国内铜版纸产量由671万吨减少至549万吨，产能由799万吨下降至695万吨。

 

　　进入2016年，一方面宏观经济复苏势头趋缓。据相关资料显示，2016年前三季度开机率保持在66%~71%，11月份更是上升到80%。进入12月份，随着纸浆价格反弹和运输成本的上涨，铜版纸价格从12月15日的5002元/吨上涨到2017年1月2日的5395元/吨。另一方面国际反补贴、反倾销调查产业环境严峻。10月，世贸组织(WTO)公布了其争端解决机构的专家组审查报告，支持中国主要诉讼请求，裁定美国13项反倾销措施违反世贸规则，其中就包括造纸行业的铜版纸。

 

　　种种迹象表明，经过前几年的产能淘汰，铜版纸集中度提升且形成如APP(中国)、晨鸣、太阳等议价能力强的龙头企业。仅晨鸣纸业就已多次提价。2016年8月份晨鸣铜版纸全系列产品价格上调300元/吨;2016年9月，晨鸣所有铜版纸产品在当月份执行价格基础上上调100元/吨;2017年1月，晨鸣率先将铜版纸价格上调幅度调整至400元/吨。对此晨鸣纸业表示，提价是经过市场供需、原材料上涨等综合考虑后的结果，而提价的同时也提升了晨鸣造纸毛利润。2017年1月9日，晨鸣发布公告，预计2016年归母净利约为19.5亿元~21.5亿元，同比分别约增长90%~110%，对应EPS分别约为0.93元~1.03元。

 

　　双胶纸

 

　　2010 年我国双胶纸产能754 万吨，产量648 万吨，需求614 万吨;2014 年产能929 万吨，产量743 吨，需求655 万吨;2015 年双胶纸的产能1064 万吨，产量840 吨，需求770 万吨。从以上数据可以看出，双胶纸仍处在产能过剩阶段。2016年四季度，随着纸浆价格提高，双胶纸价格开始上涨。截止到2017 年1 月23 日的5814 元/吨，累计上涨266 元/吨。此番上涨有利于改善行业盈利能力。

 

　　此外，集中度也不如铜版纸，有待进一步提升。从区域上看，2015 年华东双胶纸产能411 万吨，华南双胶纸产能209 万吨，华中地区112 万吨。以晨鸣、华泰、太阳、亚太森博为代表的前四大双胶纸龙头企业CR4集中度为49.92%，而以APP(中国)、晨鸣、太阳为代表的前三大铜版纸龙头企业CR3集中度却已达到了78.57%。

 

　　产能过剩，格局分散，竞争激烈。2016年底，晨鸣敲定年产50万吨巨无霸PM7文化纸机;2017年，亚太森博预计新增产能45万吨，提升供给量。预计此后双胶纸企业抬价难度将增大，这轮涨价后价格将基本维持稳定。