包装市场前景不甚明朗,行业龙头业绩弹性更大.
目前,包装行业成本端波动加剧:废纸作为纸包装的原料、塑料颗粒作为塑料包装的原料其价格近期都出现了反弹。需求端方面,消费电子和家电需求增速放缓,只有食品饮料和日化用品维持了高增速。在当前经济增速放缓的情况下,那些以内需消费品客户为主的包装龙头凭借其规模优势享受更大的业绩弹性,一旦宏观经济明显复苏其投资收益将更为可观。
家具行业刚性需求有望恢复,定制家具成长最具潜力.
当前正值楼市“金九银十”的销售旺季,近期数据显示房地产市场最艰难的时期已经过去,行业复苏的信心得到进一步恢复。于此同时,今年前三季度家具销售随着房地产政策的时紧时松而上下波动,如果政策放松趋势确定,大量刚性内需有望得到释放,这将为四季度的家具行业带来利好,催生业绩拐点。定制家具由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,适宜中小户型,其表现将好于整体家具行业。
投资策略与推荐品种.
生活用纸行业推荐恒安国际、维达国际和中顺洁柔;包装行业推荐永新股份、合兴包装和通产丽星;看好定制家具行业,推荐行业内唯一标的索菲亚。
风险提示.
经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨。
